记者丨杨坪

剪辑丨张伟贤 黎雨桐

又一家 A 股龙头冲刺港股。10 月 14 日晚间，迈瑞医疗（300760.SZ）公告，经公司充分连系论证，公司拟刊行 H 股股票并在香港联交所主板挂牌上市。

这也意味着，在告别纽交所近十年后，迈瑞医疗意图再打造新的国际化老本运作平台。据公告，迈瑞医疗将在股东会决议有用期内（即经公司股东会审议通过之日起 24 个月或应允延伸的其他期限）聘请允洽的时机和刊行窗口完成本次港股刊行上市。

对这次境外刊行上市的观念和必要性，迈瑞医疗 IR 团队恢复指出，此举是公司强项奉行国际化计策的首要举措，中枢观念包括"强化国际影响力，匹配人人化发展计策""人人职工激勉和东说念主才诱导""构建人人化老本平台"，以及"进一步优化股东结构和流动性"。

在公司 IR 团队看来，央求港股上市可助力公司更高效对接国际阛阓资源，为公司在人人阛阓与国际巨头进行竞争提供有劲的老本保险。同期，"通过港股上市进一步引入人人持久机构投资者，晋升境外股东合手股流动性。"

公开贵府流露，74 岁的李西廷是迈瑞医疗首创东说念主兼董事长，2021 年年中，迈瑞医疗股价一度跳动 470 元 / 股，李西廷身家也情随事迁，2021 年以 230 亿好意思元金钱登顶福布斯新加坡富豪榜榜首。

图 / 福布斯官网

在 2025 年福布斯新加坡富榜上，李西廷以 130 亿好意思元金钱位列第 5 位。

戒指最新收盘，迈瑞医疗市值近 2800 亿元。

三季度或迎功绩拐点

关于迈瑞医疗这次赴港上市，阛阓并不虞外。

本年以来，港股阛阓合手续回暖，宁德期间、恒瑞医药、海天味业等 A 股大市值龙头企业纷纷赴港上市，依托" A+H "双融资平台，加速国际化经过。

早在本年年中，业内就传出迈瑞医疗正与投行商讨，接头在港股二次上市，展望筹资至少 10 亿好意思元（约 78.5 亿港元）。

迈瑞医疗 IR 团队以为，现时是"晋升人人阛阓份额机遇期"，原因在于"寰宇百年未有之大变局加速演进，人人进入新的悠扬变革期。医疗产业在东说念主口老龄化加重、优质医疗资源紧缺、行业纠合度加速晋升和东说念主工智能工夫发展等多首要素影响下，正阅历着深切的变革。"

在其看来，地缘冲突更仆难数，阛阓窗口期有限，收拢这一历史机遇的进击性隆起，本次央求港股上市召募资金，可进一步助力公司拓展国际业务，打造国际影响力。

另一方面，现时是老本阛阓环境稳依期。迈瑞医疗团队指出，现时香港老本阛阓环境关于优质龙头资产具有较强的包容性和较高的估值溢价，是进行国际化老本运作的故意时机。与此同期，公司展望 2025 年第三季度将迎来功绩拐点。

此前，受人人政事经济场所变化，集采、DRG、医疗行业整顿等行业政策影响，国内医疗器械产业际遇调遣，迈瑞医疗出现上市以来初次功绩下滑。本年上半年，迈瑞医疗营收、净利润分离同比下降了 18.45%、32.96%。其中，国内阛阓功绩下滑跳动 30%。

这一期间，迈瑞医疗的股价也合手续下落，在 2025 年 A 股大盘强势走牛阶段，迈瑞医疗股价累计下落了逾 8%。

迈瑞医疗 IR 团队展望，本年第三季度，公司全体贸易收入将终了同比正增长，同期连领受入金额逐季度环比改善的趋势。

"分区域来看，国际阛阓的业务经过基本合适公司预期，展望从第三季度运转增长将有所提速。跟着合手续深入的腹地化平台成立，国际收入占全体营收的比重将进一步晋升，其中发展中国度将看守快速增长的趋势；固然国内阛阓医疗开发招标自客岁 12 月运转复苏，但由于从公开招标到收入证明的周期被权贵拉长，因此从第三季度运转，国内阛阓将有所改善。"迈瑞医疗 IR 团队指出。

"一般来看，在故意的阛阓要求下，企业功绩越好，越容易在股权融资中获取较好的估值。是以许多企业频频会在上行周期进行老本运作。"泽浩老本联合东说念主曹刚对记者指出。

图 / 图虫

指标：人人医械前 10

凭证公开贵府，迈瑞医疗本次刊行 H 股股票所得的召募资金在扣除刊行用度后，将用于（包括但不限于）进一步推动国际化计策及人人业务布局、加大研发改进参加及补没收司运营资金等用途。

从迈瑞医疗财务情景来看，公司并不"缺钱"。2025 年半年报流露，戒指 2025 年 6 月 30 日，公司账面上的货币资金为 169.67 亿元，往来性金融资产 1.22 亿元，悉数占总资产的比例接近三成。公司全体的资产欠债率为 25.10%，流动比率 2.56。

但融资以外，港股阛阓关于迈瑞医疗国际化计策的加合手作用，是退却小觑的。

本年 5 月，在公司 2024 年年度股东大会上，迈瑞医疗董事长李西廷默示，迈瑞的计策指标是在 2030 年景为人人医疗器械空洞实力 Top10。近期，迈瑞医疗在投资者平台也直言——"持久来看，公司的国际营收占比应该要达到七成。"

而当今，迈瑞医疗国际业务占总营收的比例刚刚冲突 50%。公司 2024 年总营收则仅为 367.26 亿元，约为人人医疗器械公司百强榜第十名波士顿科学（年度营收为 142.40 亿好意思元，约合东说念主民币 1033 亿元）的三分之一。

要同期终了"置身人人医疗器械 Top10 ""国际营收占比七成"的指标，迈瑞医疗的总营收势必要冲突千亿元，国际阛阓收入则至少达到七百亿元。

而这一切，皆有赖于公司的"业务人人化"与"老本人人化"。

此前，迈瑞医疗依托于"内生 + 外延"两种边幅，终明晰国际阛阓的快速发展，当今，迈瑞医疗已在国际 14 个国度布局了分娩基地，领有人人 12 大研发中心，在北好意思、欧洲、亚洲、非洲、拉好意思等地区的超 40 个国度设有 64 家说念外子公司，3000 多名国际职工，其中跳动九成是腹地职工。

但其"老本人人化"的发展经过却远远逾期。由于只消 A 股一个老本平台，自 2018 年上市以来，迈瑞医疗只进行了 IPO 一轮股权融资，后续公司实施的两场境外收购，包括 42 亿元收购海肽生物、8.3 亿元收购 DiaSy，均是依托香港子公司进行的现款收购。

港股算作国际化老本运作平台，无疑能匡助迈瑞医疗更便利地引入境外投资者，助力跨境并购。

迈瑞医疗 IR 团队坦言："在医疗器械行业，自主研发和外延并购皆是打造产业链实力、强化中枢竞争力的首要边幅。通过并购的技巧进入新赛说念、新阛阓是人人龙头企业相称首要的发展策略，更是企业快速作念大作念强的必经之路。但咱们一直强调，迈瑞以自主研发为主，并购算作补充，这少量不会变化。"

而聚焦迈瑞医疗全体的并购策略，IR 团队指出，迈瑞的并购并不着眼于扩大收入、增多利润，而是主要从主贸易务补强、局部居品补充等标的入辖下手，通过并购的边幅晋升现存业务的空洞竞争力，加速成长型业务的发展。因此体育游戏app平台，若是将来有合适的国际标的，不摒除会运用老本阛阓融资进行并购，但其观念永远是就业于公司计策决策的推动。